Weihnachten ist für Tencent-Aktionäre früh gekommen. Der chinesische Social-Media-Riese wird eine Dividende in Höhe von 16,4 Milliarden US-Dollar für die Aktien von Chinas zweitgrößter E-Commerce-Gruppe JD.com zahlen, deren größter Anteilseigner er ist.

Die chinesische Regierung zwingt chinesische Technologiekonzerne, die finanziellen Tentakel, die sie zusammenhalten, zum Nachteil der Verbraucher – und der Staatsmacht – zurückzuziehen.

Die Übertragung von 127 Mrd. HK$ (16,4 Mrd. US$) reduziert den Anteil von Tencent an JD von 17 Prozent auf 2 Prozent, wodurch Walmart der größte Investor von JD bleibt.

Wenig überraschend fielen die Aktien von JD um etwa 7 Prozent. Es hat von einer strategischen Partnerschaft mit Tencent profitiert, das über seine Plattformen WeChat Pay und QQ Wallet etwa 40 Prozent des Marktes für elektronische Verbraucherzahlungen hält.

Das sofortige Ausscheiden des Geschäftsführers und Präsidenten von Tencent, Martin Lau, aus dem Vorstand von JD deutet darauf hin, dass die Beziehung weniger eng werden wird.

Die Trennung lässt auch erahnen, was noch kommen wird. Tencent hält Anteile in Höhe von 180 Milliarden US-Dollar an einer Vielzahl von Unternehmen, darunter Tesla, Spotify, Universal Music und Snap. Zu beobachten sind jedoch Beteiligungen an lokalen Unternehmen, die in ihren jeweiligen Branchen einen großen Marktanteil haben.

Die Regulierungsbehörden werden ihre engste Prüfung für drei Beteiligungen vorbehalten. Erstens eine 16-prozentige Beteiligung an Pinduoduo, Chinas größter E-Commerce-Plattform nach Anzahl der Benutzer. Zweitens 17 Prozent des Eigenkapitals des Lebensmittellieferanten Meituan, dessen lokaler Marktanteil bei mehr als zwei Dritteln liegt. Drittens eine 22-prozentige Beteiligung an der Kurzvideoplattform Kuaishou.

Die Investitionen von Tencent in Kombination mit 1,2 Milliarden aktiven Nutzern auf seiner sozialen Netzwerkplattform WeChat haben dem Unternehmen Diversifizierung verschafft. Sein Kerngeschäft Gaming, das ein Drittel des Umsatzes ausmacht, ist behördlichen Razzien ausgesetzt. Seine Verbindungen zu JD kurbelten den Zahlungsverkehr an. Je mehr Beteiligungen und Bindungen Tencent aufgeben muss, desto schwächer werden seine Aussichten sein.

Tencent-Aktien stiegen nach der Dividendenankündigung um 4 Prozent. Sie sind in diesem Jahr um ein Fünftel zurückgegangen. Es wird eine riskante Investition bleiben, solange Pekings Zerschlagung großer chinesischer Technologiekonzerne anhält.

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